Solana第一季度表现：Gas费用主导，SOL价格能否在第二季度反弹？
- Solana第一季度末较开盘价190美元下跌34.7%，削弱了结构性支撑位。
- 单靠基本面因素不足以抵消获利回吐的影响。
Solana[SOL]2025年伊始，它似乎要证明什么——事实也确实如此。
第一季度，链上交易活跃度持续提升，推动SOL价格持续走强。交易吞吐量激增，活跃地址数攀升，网络参与度再创新高。
但价格走势又如何呢？这种运营速度是否转化为了有意义的市场吸引力？并非如此。
尽管基本面良好，但SOL第一季度收盘价较开盘价190美元下跌34.7%，反映出大盘普遍疲软，许多同行股价横盘整理。
现在，随着我们深入第二季度，投资者不禁要问：Solana能否在两个方面都取得成功——强劲的基本面和季度回报的反弹？
第一季度概况：价格压力下创纪录的经济活动
Messari的深度探索失败Solana第一季度关键指标大幅上涨.
链上GDP环比增长20%，达到12亿美元，而稳定币供应量飙升145%，达到125亿美元，其中USDC就增长了148%，达到97亿美元。
事实上，DEX的日交易量平均达到46亿美元，1月18日更是飙升至惊人的360亿美元——占纳斯达克日交易量的10%以上。
贝莱德(BlackRock)和阿波罗全球(ApolloGlobal)等巨头推出了现实世界资产(RWA)。此外，Polymarket等预测市场也增加了对Solana的支持，这表明该网络正在吸引大量资本和用例。
90天内的高速增长证实了Solana的开发人员正在有条不紊地为下一波DeFi和Web3浪潮做准备，这进一步证实了AMBCrypto的论文现货SolanaETF的到来可能比市场想象的要近。
但我们必须认清现实：基本面只是成功的一半。
如果SOL不能将这种链上优势转化为价格Alpha，并在FUD的冲击下回馈耐心持有者，那么它就有可能回调至第一季度的95美元底部。早期预警信号正在显现。
LTH的抛售引发了人们对Solana第二季度业绩的质疑
Solana在第二季度开始时的价格为124.56美元，此后一路飙升至167.72美元，涨幅达34.4%。
早期逢低买入者目前处于有利位置，成本基础稳定在95美元第一季度底部附近，目前比现货价格高出75%。
未实现收益正在累积，但随着后期多头的涌入，退出流动性的时机似乎已经成熟。
5月14日，随着SOL发行量达到176.65美元，Coin Days Destroyed(CDD)飙升至月度高点17亿。
就背景而言，CDD的激增表明年龄较大、信念坚定的持有者正在减持股票以增强实力。
自达到峰值以来，SOL已下跌近6%，与过去CDD大幅下跌与市场见顶同时发生的周期相似。
因此，为了保持第二季度的乐观势头，Solana需要的不仅仅是使用指标。相反，它需要持续的买方信心和新的资本流入，以转变 它是 操作力量 进入 实际的 季度返回。
否则，这轮反弹有可能演变成又一轮被高活动掩盖的分配。
(责任编辑：黄金TD)
